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RBI की बड़ी बैठक खत्म! क्या शुक्रवार को बदलेगी रेपो रेट—देश की नजरें संजय मल्होत्रा पर टिकीं
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक 3 दिसंबर 2025 से शुरू हो चुकी है। इसकी घोषणा शुक्रवार को की जाएगी। RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा शुक्रवार को बैठक के समापन के बाद रेपो रेट का ऐलान करेंगे, जिस पर पूरे देश की निगाहें टिकी हुई हैं। वर्तमान में रेपो रेट 5.5% है। यदि रेपो रेट घटाया जाता है, तो बैंकों के लिए उधार लेना सस्ता होगा, जिससे लोन की EMI भी कम हो जाएगी। पहले उम्मीद थी कि मुद्रास्फीति कम रहने के कारण इस बार रेपो रेट में कटौती हो सकती है, लेकिन हाल ही के GDP आंकड़ों और रुपये की गिरावट ने इस फैसले को चुनौतीपूर्ण बना दिया है। इस वजह से, RBI के लिए इस बार रेपो रेट पर निर्णय लेना आसान नहीं होगा।
JM Financial का अनुमान: ग्रोथ बढ़ेगी, महंगाई घटेगी
गवर्नर संजय मल्होत्रा 5 दिसंबर की सुबह 10 बजे रेपो रेट का ऐलान करेंगे। घरेलू ब्रोकरेज फर्म JM Financial ने अपनी रिपोर्ट में कहा है, “हम उम्मीद करते हैं कि RBI वित्त वर्ष 2026 (FY26) के लिए ग्रोथ अनुमान को कम से कम 20 बेसिस पॉइंट बढ़ाकर 7% कर सकता है, जबकि महंगाई अनुमान को 40 बेसिस पॉइंट घटाकर 2.2% कर देगा।” रिपोर्ट के मुताबिक, यदि इस समय रेपो रेट में कटौती होती है, तो यह FY26 की दूसरी छमाही में संभावित धीमी पड़ती आर्थिक गति को सहारा दे सकती है। हालांकि, इससे रुपये के और कमजोर होने का खतरा भी बढ़ जाएगा। विश्लेषकों का मानना है कि अगर इस कटौती के साथ नरम रुख (dovish stance) नहीं अपनाया गया, तो बॉन्ड यील्ड में और गिरावट आएगी। इस परिस्थिति में RBI मौजूदा स्थिति को बरकरार रखने और आने वाले महीनों में नीतिगत समर्थन का संकेत देने जैसा संतुलित रास्ता अपना सकता है।
क्या 25 बेसिस पॉइंट की कटौती होगी?
कुछ अर्थशास्त्री मानते हैं कि मौजूदा आर्थिक माहौल में 25 बेसिस पॉइंट की ब्याज दर कटौती से भारतीय अर्थव्यवस्था को मजबूती मिल सकती है। खासकर तब, जब महंगाई दबाव बेहद कम है और आर्थिक गतिविधियों में तेज़ी लाने की ज़रूरत महसूस की जा रही है। हालांकि, रेपो रेट में कटौती से विदेशी निवेशकों की दिलचस्पी घट सकती है, जिसका प्रभाव रुपये पर नकारात्मक पड़ सकता है। इसलिए, RBI को इस फैसले में घरेलू महंगाई, वैश्विक आर्थिक स्थिति, रुपये की मजबूती और बैंकिंग सेक्टर की स्थिरता—इन सभी पहलुओं को ध्यान में रखना होगा। विशेषज्ञों का मानना है कि इस बार का निर्णय पिछले कई MPC बैठकों की तुलना में अधिक जटिल और संतुलित होगा।
Yes Bank की राय: रेपो रेट में बदलाव की संभावना कम
यस बैंक ने अपनी रिपोर्ट में कहा है कि उसे उम्मीद है कि RBI इस बार भी रेपो रेट को स्थिर रखेगा और इसे 5.5% पर बनाए रखेगा। बैंक की रिपोर्ट के अनुसार, केंद्रीय बैंक फिलहाल इंतजार की नीति पर रहेगा क्योंकि आगे और कटौती की गुंजाइश कम होती जा रही है। यस बैंक का मानना है कि जब तक वैश्विक आर्थिक माहौल स्थिर नहीं होता और घरेलू महंगाई पूरी तरह लक्ष्य के आसपास नहीं पहुंच जाती, तब तक RBI आक्रामक कदम उठाने से बचेगा। इसलिए, संभावना यही है कि इस बार भी RBI यथास्थिति (status quo) बनाए रखेगा। अब निगाहें शुक्रवार के फैसले पर हैं, जो आने वाले महीनों में भारतीय अर्थव्यवस्था की दिशा तय करेगा।
गुल्फ़ देशों में जारी संघर्ष का असर अब भारत की ऊर्जा आपूर्ति पर भी दिखाई देने लगा है। कच्चे तेल और गैस की आपूर्ति बाधित होने के कारण आयात में कमी आई है। इसके परिणामस्वरूप तेल विपणन कंपनियों के पास उपलब्ध स्टॉक तेजी से घट रहा है। इस स्थिति से निपटने के लिए सरकार और कंपनियां दोनों ही आवश्यक कदम उठाने की तैयारी कर रही हैं। Economic Times की रिपोर्ट के अनुसार घरेलू गैस सिलेंडरों में एलपीजी की आपूर्ति को घटाने पर विचार किया जा रहा है। योजना यह है कि हर सिलेंडर में 14.2 किलोग्राम की बजाय लगभग 10 किलोग्राम गैस दी जाएगी। ऐसा करने से कुल उपलब्ध आपूर्ति में कमी होने के बावजूद अधिक परिवारों तक गैस पहुंचाई जा सकेगी।
आयात पर बढ़ा दबाव
देश में एलपीजी आयात की स्थिति फिलहाल चुनौतीपूर्ण बनी हुई है। वर्तमान में, गल्फ़ देशों से नई खेपें नहीं आ रही हैं। पिछले सप्ताह लगभग 92,700 टन गैस दो जहाजों के माध्यम से पहुंची, जो पूरे देश की एक दिन की खपत के बराबर है। वहीं, वाणिज्यिक उपयोगकर्ताओं के लिए आपूर्ति फिर से शुरू होने से उपलब्ध सीमित स्टॉक पर और दबाव पड़ गया है। पेट्रोलियम मंत्रालय की संयुक्त सचिव सुजाता शर्मा ने हाल ही में कई बार कहा कि देश में एलपीजी की स्थिति चिंता का विषय बनी हुई है।
कम मात्रा वाले सिलेंडरों की कीमत कैसे तय होगी
अगर सिलेंडरों में गैस की मात्रा कम करने का निर्णय लागू किया गया तो इसकी कीमत अनुपात के आधार पर तय की जाएगी। अधिकारियों के अनुसार, ऐसे सिलेंडरों पर विशेष स्टिकर लगाया जाएगा ताकि स्पष्ट हो कि इसमें कम मात्रा की गैस है। इसके लिए बॉटलिंग प्लांट्स को अपनी आंतरिक प्रणालियों में बदलाव करना होगा और आवश्यक नियामक अनुमोदन प्राप्त करने के बाद ही यह प्रक्रिया शुरू की जाएगी।
कंपनियों की चिंताएं और संभावित विरोध
इस योजना को लेकर संबंधित कंपनियों ने भी अपनी चिंताएं व्यक्त की हैं। उनका मानना है कि अचानक सिलेंडरों के वजन में कमी से उपभोक्ताओं में भ्रम पैदा हो सकता है। इसके चलते जनता में असंतोष और विरोध की भावना पैदा होने की संभावना है। विशेष रूप से उन राज्यों में, जहां विधानसभा चुनाव होने हैं, वहां यह स्थिति और चुनौतीपूर्ण हो सकती है। कंपनियों के अनुसार, यदि अगले महीने स्थिति और बिगड़ती है, तो यह गंभीर चिंता का विषय बन सकता है।
हाल के दिनों में वैश्विक बाजारों में अस्थिरता और ईरान से जुड़े युद्ध जैसे हालातों के बीच भारतीय रुपया लगातार दबाव में है। 18 मार्च को रुपया गिरकर अपने ऑल-टाइम लो 92.62 प्रति डॉलर पर पहुंच गया। कच्चे तेल की कीमतों में जबरदस्त उछाल और अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों की बेचने की गतिविधियों ने रुपये पर दबाव बढ़ा दिया है। गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, दक्षिण एशियाई देशों में भारतीय रुपये की स्थिति सबसे कमजोर बनी हुई है और अगले साल यह डॉलर के मुकाबले 95 रुपये तक गिर सकता है। यदि ऐसा होता है, तो भारतीय अर्थव्यवस्था पर गंभीर असर पड़ सकता है।
पिछले महीने रुपये में गिरावट और RBI की रणनीति
पिछले एक महीने में भारतीय रुपये में करीब 1.77 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की गई है। विदेशी निवेशकों ने मार्च महीने में लगभग 5.5 अरब डॉलर की इक्विटी भारतीय बाजार से निकाल ली, जिससे निफ्टी 50 करीब 8 प्रतिशत तक गिर गया। भारतीय रिजर्व बैंक लगातार बाजार में हस्तक्षेप कर रुपये पर दबाव कम करने की कोशिश कर रहा है। आरबीआई ने हाल के समय में एक ही सप्ताह में करीब 18 से 20 अरब डॉलर की बिक्री की है, ताकि मुद्रा को स्थिर रखा जा सके। हालांकि, मौजूदा वैश्विक और घरेलू आर्थिक परिस्थितियां रुपये को मजबूती देने में चुनौतीपूर्ण साबित हो रही हैं।
रुपये के टूटने के कारण और संभावित प्रभाव
गोल्डमैन सैक्स के भारतीय अर्थशास्त्री शांतनु सेनगुप्ता के अनुसार, रुपये के 95 प्रति डॉलर तक गिरने का अनुमान मुख्यतः अमेरिका-इजरायल संघर्ष और स्ट्रेट ऑफ होर्मुज के संभावित बंद होने की आशंका पर आधारित है। चालू खाते के घाटे में वृद्धि भी इसका बड़ा कारण है। उच्च तेल मूल्य, निवेशकों की निकासी और वैश्विक आर्थिक तनाव ने भारतीय रुपये को कमजोर कर दिया है। यदि रुपया और नीचे गिरता है, तो आयात महंगा होगा, मुद्रास्फीति बढ़ेगी और आम जनता के लिए रोजमर्रा की चीजों की कीमतें और बढ़ सकती हैं।
आर्थिक वृद्धि और महंगाई पर असर
रुपये की कमजोरी का असर भारत की आर्थिक वृद्धि पर भी देखने को मिल सकता है। गोल्डमैन सैक्स ने वित्त वर्ष 2026-27 के लिए भारत की जीडीपी वृद्धि दर का पूर्व अनुमान 7.0 प्रतिशत से घटाकर 6.5 प्रतिशत कर दिया है। इसके अलावा, महंगाई दर में 30 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी और चालू खाता घाटा 0.8 प्रतिशत बढ़कर जीडीपी के 1.2 प्रतिशत तक पहुंच सकता है। यह संकेत हैं कि भारतीय अर्थव्यवस्था को अगले वर्ष कई चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है और रुपये की मजबूती और आर्थिक स्थिरता के लिए सरकार और RBI को सतर्क उपाय करने होंगे।
भारतीय शेयर बाजार बुधवार को फिर से बड़ी गिरावट के साथ खुला। सेंसेक्स अपनी शुरुआती बढ़त खोकर अब 1000 अंक से ज्यादा टूट चुका है और 77,100-77,200 के स्तर पर कारोबार कर रहा है। वहीं, निफ्टी भी 300 से ज्यादा अंक गिरकर 23,900 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे चला गया। निवेशकों पर एनर्जी संकट, Essential Commodities Act के लागू होने और विदेशी निवेशकों की बिकवाली का दबाव साफ दिख रहा है। बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि निवेशक फिलहाल सतर्क हैं और पॉजिटिव खबरों के इंतजार में हैं।
टॉप गेनर्स और लूजर्स की स्थिति
दिन के कारोबार में Wipro, Tata Steel, Power Grid, Hindalco, Tech Mahindra के शेयरों में तेजी देखने को मिली। वहीं, बैंकिंग सेक्टर में दबाव रहा और Kotak Mahindra Bank, ICICI Bank, HDFC Bank, Axis Bank, Bajaj Finserv के शेयर गिरावट में रहे। ऑटो सेक्टर में भी बिकवाली देखी गई, जिसमें Mahindra & Mahindra, TVS Motors शामिल हैं। टॉप लूजर्स में Reliance Industries और Bharti Airtel भी शामिल रहे। विशेषज्ञों का कहना है कि वैश्विक और घरेलू घटनाओं के चलते निवेशक सुरक्षित विकल्पों की ओर रुख कर रहे हैं।
एशियाई और वॉल स्ट्रीट का रुख
बुधवार को एशियाई बाजारों में तेल की कीमतों में कमी के चलते तेजी देखी गई। जापान का निक्केई 225 1.36 प्रतिशत बढ़ा, जबकि टॉपिक्स 1.22 प्रतिशत की तेजी में रहा। दक्षिण कोरिया का कोस्पी 2.52 प्रतिशत और कोस्डैक स्मॉल-कैप 1.39 प्रतिशत बढ़ा। हांगकांग का हैंग सेंग इंडेक्स फ्यूचर्स 25,936 पर कारोबार करता दिखा। वहीं, वॉल स्ट्रीट मंगलवार को लाल निशान में बंद हुआ। S&P 500 0.21 प्रतिशत गिरकर 6,781.48 पर बंद हुआ और डॉव जोन्स 34.29 अंक या 0.07 प्रतिशत लुढ़ककर 47,706.51 पर बंद हुआ। नैस्डैक कंपोजिट 0.01 प्रतिशत बढ़कर 22,697.10 पर बंद हुआ।
क्रूड तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव
बुधवार सुबह कच्चे तेल की कीमतें हल्की गिरावट के बाद ऊपर चली गईं। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की ओर से ईरान में युद्ध समाप्त होने के संकेत मिलने के बाद WTI क्रूड 0.03 प्रतिशत गिरकर 83.43 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा है। वहीं, ब्रेंट क्रूड 119.50 डॉलर से गिरकर 87-90 डॉलर के दायरे में आ गया। इंटरनेशनल एनर्जी एजेंसी (IEA) ने वैश्विक बाजार में स्थिरता बनाए रखने के लिए 182 मिलियन बैरल से ज्यादा तेल आपातकालीन भंडार से जारी करने का प्रस्ताव रखा है। इससे तेल की सप्लाई में सुधार की उम्मीद है।
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